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买卖EDA公司

第一个部分:EDA获取初创公司的历史比大多数其他行业更好,但它并不总是显而易见的 - 它可能不会持久。

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通过ed sperling.
并购的经验法则是大多数都会失败。那么,为什么尽管人们担心大公司会收购初创公司的工具,EDA的记录看起来还是那么好呢?

EDA行业有许多答案:

  1. 没有任何制造者需要被收购方吸收,这大大简化了任何交易。
  2. 初创公司的销售和市场营销几乎总是人手不足,这使得这部分的转型相对容易。
  3. 在这一领域获得的公司通常被低估,这使得在交易关闭后不诉诸大规模资源削减的情况下,这笔交易使得融资更容易。
  4. 来自多家公司的工程师与其他工程师在他们都理解的问题上合作得很好。
  5. 拥有最大并购预算的公司为了跟上大客户先进设计的步伐,运转得如此之快,以至于它们负担不起建立笨重的官僚机构。这使得收购者非常灵活,尽管没有被收购公司灵活。

也有技术原因。“EDA是通过界面与集成产品进行完成的,”长期EDA风险资本家Jim Hogan说。“这是打开访问如此重要的原因之一。它启用了集成并更容易地采集。但该行业始终做得很好地完成整合和格式。看香料和系统。那些通常是开放的。这允许您购买一家像AltoS这样的公司,这些公司正在做出约1000万美元的收入,并完成了界面,将其放入Cadence频道,突然在街上突然有更多的脚,可以增长该收入。

对EDA公司并不总是显而易见的。埃克莱切总统兼埃斯利昂首席执行官杰克·哈丁突破了埃及常常狂热的历史,分为三个细分。“在早期,即使没有集成技能,整个组织也知道如何集成工具以使其工作。这是艰难的部分。管理和G&A部分更容易。如果您查看收购失败,产品不会在排名和文件级别集成。“

这是第二阶段,高管学会了如何购买和整合公司。在第三阶段,包括过去10年,他表示,有三家联合埃达公司收购的公司。

但还有关于EDA是否将成为自己成功的受害者的问题。市场根本已经过分了。由于创建了较少的初创公司,更不用说更少的VC资金进入EDA,它更难找到收购。随着初创公司的大部分创新,对最大的EDA公司带来了一些长期问题。快速看看EDA的历史表明,大三家EDA公司在过去20年中获得了一贯的收入份额 - 稳定的收购流。没有这种收购水平会发生什么是任何人的猜测。

大三分份额(2002年特色Avant!,Innoveda和其他收购。资料来源:EDAC

收购案例
EDA公司购买其他公司有四种主要原因。一个是将现有的强度部分领域加强,公司已经是特定市场的领导者。第二个是扩展到有增长机会的新的或相邻的市场中。第三,获得比建造更便宜和更快。第四,通过购买你的竞争。

“当我们收购公司时,我们问的第一问题是我们是否可以增加收购价值,”导师图形董事长兼首席执行官沃利莱茵莱说。“两个问题是它是否建立在我们的优势上。如果我们已经是第一,它可能让我们在解决方案中集中精力。如果我们是领导者,我们拥有品牌认可和客户群,我们可以为客户创造更多价值。这也意味着管理有更多的时间来灵活。“

Synopsys,它一直在IP,虚拟原型制作等领域推出的所有尺寸,以及最近的仿真,在价值主张中观看采集。“有两个基本想法,”Aart De Geus,Synopsys的主席和合作社。“一个是为客户创建的东西。第二,是如何提供该价值的方式,包括文化和执行机器。“

德赫斯指出,已经有很多关于收购的书出了问题。“问题在于,它们中的许多都是出于软弱战略的立场——解决当前问题的短期答案。这往往会使船超载,而不是理解你需要做的是改变方向。但是如果你用一个更客观和现实的观点向前看,你会发现你可以用不同的谱系组装系统。只有当你珍视你收购的公司的优势,并且愿意与公司文化保持一致时,这种方式才会奏效。”

Synopsys,像所有三大公司一样,在这方面做了大量的练习。去年,它收购了9家公司,把自己的内部团队逼到了精疲力尽的地步。

过去几年,Cadence公布了自己的收购策略,从一个在IP市场上不为人知的公司发展到排名第四的公司。但Cadence对收购也并不陌生。在EDA的早期,它通过收购创建了一个完整的行业。最近一轮包括对Denali、Tensilica和Cosmic Circuits的收购。

“随着每次收购,您需要在内部辩论并慢慢争论,”Cadence总裁兼首席执行官Lip-Bu Tan说。“你需要非常清楚你为什么收购另一家公司。您必须增强客户的解决方案。这不仅仅是收入。“

挑选右袋
收购工作两种方式。谭指出,在收购公司之前,Cadence在Tensilica工作了三年。他说,交易能够保持一千百名为Tensilica努力的人。

在翻盖方面,Apache设计花了几个月寻找合作伙伴以发展其销售并扩展其产品线,而不是寻求最高投标人。由于所收购的大多数公司都是私人初创公司,与创始人深深参与公司 - 而不是必须为股东服务的公共公司 - 他们可以负担得起挑剔。对于工作良好的交易,它必须多年服务。

“Every merger and acquisition is different,” said Andrew Yang, president of Apache Design Inc. “What we were concerned about was first of all that there wasn’t overlap, so it could be expansion based, and second, we wanted to retain our expertise and our core people. That’s the only way you can make sure it does not impact customers, products and people. We kept our sales channel and support independent so it did not do any harm to customers. And that was our number one priority—do no harm.”

这有点独特,因为大多数收购倾向于利用公司的较大销售渠道制作收购。事实上,EDA公司集成中最困难的工作之一就是整合这些渠道。杨表示,此次收购公司从公司获取的公司设计,而不是其他方式。

“我们的战略总是筹码包装给董事会,最终到系统,”他说。“Ansys是芯片感知系统中的领导者,他们想在移动中玩。事实证明是一个很棒的比赛。“

越来越多的公司也是由特定公司收购的地下建造的。通常,这些公司包括一些员工或这些公司的商业合作伙伴,他可以确定即使在启动的成立中也能确定清晰的需求和融合在收购公司内的策略。

接下来在第二部分:整合和调整公司,以及成功的指标。



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